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第一章 财务管理概述（上）

第一节 财务管理的内容与职责随堂测验

1、根据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于( )。
    a、营运资本管理
    b、长期投资管理
    c、长期融资管理
    d、以上都不是

2、下列不属于公司财务管理内容的是（ ）。
    a、资本预算管理
    b、长期融资管理
    c、营运资本管理
    d、信息化管理

3、关于营运资本的说法正确的是（ ）。
    a、营运资本就是流动资本
    b、营运资本是流动资产与流动负债的差额
    c、营运资本一定大于零
    d、营运资本是资产负债表的报表科目

4、公司财务研究的核心问题是( )。
    a、预测分析
    b、资产定价
    c、资产评估
    d、提高资本的配置效率

5、以下各项活动属于融资活动的有( )。
    a、确定资金需求规模
    b、合理使用筹集资金
    c、选择资金取得方式
    d、发行公司股票

6、公司理财是以公司为主体,以金融市场为背景,研究公司资本的取得与使用的管理学科,其核心问题是资产定价与资源配置效率。

第一节 财务管理的内容与职责随堂测验

1、下列不属于公司财务经理基本职能的是（ ）。
    a、投资管理
    b、核算管理
    c、收益分配管理
    d、融资管理

2、为了实现公司理财目标，财务经理行使的基本职能有（ ）。
    a、财务分析
    b、投资决策
    c、会计核算
    d、融资决策

3、财务经理的基本职能是以提高股东财富最大化为目标进行投资管理、融资管理和收益分配管理。

财务管理概述（上）

1、财务经理在金融市场要做的工作是（ ）。
    a、金融资产融资
    b、实物资产投资
    c、实物资产再投资
    d、投资估价

2、以下各项活动属于融资活动的有( )。
    a、确定资金需求规模
    b、选择资金取得方式
    c、发行公司股票
    d、合理使用筹集资金

3、为了公司长远发展，财务经理应该注重商品市场的投资决策，金融市场的融资决策只是辅助职能。

4、根据资产负债表式财务管理内容，股利政策属于（ ）管理。

财务管理概述（上）

1、什么是财务管理，财务管理包括哪些内容呢？

第一章 财务管理概述（下）

第二节 财务管理目标与代理问题随堂测验

1、由于剩余收益索取权赋予股东的权利、义务、风险、收益都大于公司的债权人、经营者和其他员工。因此，公司在确定财务管理目标时，应选择（ ）。
    a、利润最大化
    b、每股收益最大化
    c、股东财富最大化
    d、公司价值最大化

2、下列不属于股东财富最大化理财目标的优点之处是（ ）。
    a、考虑了获取收益的时间因素和风险因素
    b、克服了追求利润的短期行为
    c、能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求
    d、适用于所有公司

第二节 财务管理目标与代理问题随堂测验

1、按照索取权获得方式的不同分类，股东对于公司收益的索取权是（ ）。
    a、剩余索取权
    b、固定索取权
    c、法定索取权
    d、或有索取权

2、股东通常用来协调与经营者利益的方法主要是（ ）。
    a、监督和激励
    b、解聘和激励
    c、激励和接收
    d、解聘和接收

3、下列关于股东、经营者、债权人的代理问题说法正确的有（ ）。
    a、公司在追求自身目标的同时，也会使社会各方同时受益
    b、为防止股东伤害债权人利益，债权人往往会限制发行新债的数额
    c、股东给予经营者的股票期权是协调股东与经营者矛盾的有效方式之一
    d、债权人可通过降低债券支付价格或提高资本贷放利率，反映他们对股东行为的重新评估

4、股东与经营者之间委托代理关系产生的主要原因是资本的所有权与经营权相分离，因此代理关系必然导致代理问题。

5、从某种意义上说，股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系。股东对公司资产承担有限责任，对公司价值享有剩余追索权。

6、在两权分离的条件下，如果代理人的目标函数与委托人的目标函数完全一致，则不会引发代理问题。

第三节 财务管理的金融市场环境随堂测验

1、按照金融工具的种类划分，除了期权和期货市场，还包括（ ）。
    a、债券市场
    b、货币市场
    c、外汇市场
    d、股票市场

2、下列金融市场分类中属于保值市场的有（ ）。
    a、股票市场
    b、债券市场
    c、期货市场
    d、期权市场

3、金融市场是公司投资和筹资的场所，所以它是有形的场所。

第三节 财务管理的金融市场环境随堂测验

1、“所有包含过去证券价格变动的资料和信息都已完全反映在证券的现行市价中；证券价格的过去变化和未来变化是不相关的。”下列各项中符合这一特征的是（ ）。
    a、弱式效率性的市场
    b、半强式效率性的市场
    c、强式效率性的市场
    d、以上都不是

2、在金融市场上，投资者无法通过任何方法利用历史信息和公开信息获得超额利润，只有公司的内线人物通过掌握公司内幕消息买卖自己公司的股票，而获得超额利润。该金融市场的效率程度是（ ）。
    a、弱式效率性
    b、半强式效率性
    c、强式效率性
    d、以上都不是

3、在金融市场上，任何人都无法通过任何方法利用已公开或未公开的信息获得超额利润，该金融市场的效率程度是（ ）。
    a、弱式效率性
    b、半强式效率性
    c、强式效率性
    d、以上都不是

4、在半强式效率性的金融市场上，证券价格包含的信息有（ ）。
    a、历史交易价格
    b、历史交易量
    c、经济和政治形势的变化
    d、董事长掌握的内幕消息

5、在半强式效率性的市场中，证券的现行市价中已经反映了所有已公开的或未公开的信息，即全部信息。因此，任何人甚至内线人都无法在证券市场中获得超额收益。

财务管理概述（下）

1、股东与债权人之间矛盾与冲突的根源所在是（ ）。
    a、风险与收益的“不对等契约”
    b、提供资本的性质不同
    c、在公司治理中的作用不同
    d、以上都不是

2、无论从市场功能上还是从交易规模上看，构成整个金融市场核心部分的是（ ）。
    a、有价证券市场
    b、外汇市场
    c、商品期货市场
    d、期权市场

3、在金融市场上，包含全部历史信息和公开信息，该金融市场的效率程度是（ ）。
    a、半强式效率性的市场
    b、弱式效率性的市场
    c、强式效率性的市场
    d、以上都不是

4、金融资产的期限在一年以内的金融市场是（ ）。
    a、资本市场
    b、货币市场
    c、有价证券市场
    d、保值市场

5、为确保财务目标的实现，下列各项中，用于协调股东与经营者矛盾的措施有（ ）。
    a、股东解聘经营者
    b、股东向公司派遣审计人员
    c、股东给经营者以“股票选择权”
    d、股东给经营者绩效年金

6、下列金融市场分类中属于有价证券市场的有（ ）。
    a、股票市场
    b、债券市场
    c、货币市场
    d、外汇市场

7、公司债券持有者是债权人，因此其对公司收益的索取权是固定索取权。

8、货币市场主要用来防止市场价格和市场利率剧烈波动给融资、投资活动造成巨大损失的保护性机制。因此，这个市场又可称为保值市场。

财务管理概述（下）

1、股东财富最大化财务管理目标的优点和缺点有哪些？

2、什么是金融市场，它有什么作用？

第二章 财务报表分析（上）

第一节 基本财务报表与分析方法随堂测验

1、根据我国现行的财务报告体系，下列各项属于财务报告内容的有（ ）。
    a、资产负债表
    b、利润表
    c、现金流量表
    d、股东权益变动表

第一节 基本财务报表与分析方法随堂测验

1、为使报表使用者正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系，全面反映公司的财务状况和经营成果，在实务中，常采用的会计分析方法有（ ）。
    a、水平分析
    b、结构百分比分析
    c、趋势百分比分析
    d、财务比率分析

财务报表分析（上）

1、为使报表使用者正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系，全面反映公司的财务状况和经营成果，在实务中，常采用的分析方法有（ ）。
    a、比较分析
    b、结构百分比分析
    c、趋势百分比分析
    d、财务比率分析
    e、因素分析

2、在实务中，为判断各种财务比率是否恰当，还需要将计算出的各项比率与标准比率进行比较，常用的标准比率主要有（ ）。
    a、历史标准
    b、行业标准
    c、预算标准
    d、滚动标准
    e、计划标准

财务报表分析（上）

1、什么是水平分析法，垂直分析法，趋势分析法？

第二章 财务报表分析（下）

第二节 财务比率分析随堂测验

1、长明公司2018年税后利润201万元，所得税税率为25%，利息费用为40万元，你计算出该公司 2018 年的利息保障倍数为（ ）。
    a、6.45
    b、6.75
    c、8.25
    d、7.7

2、下列关于资产负债率指标的说法正确的是（ ）。
    a、从股东角度看，负债比率越高越好
    b、从股东角度看，负债比率越低越好
    c、从债权人角度看，负债比率越小越好
    d、从债权人角度看，负债比率越大越好

3、一般认为，流动比率应保持在(　 　)以上时，资产的流动性较好。
    a、1
    b、2
    c、50%
    d、300%

第二节 财务比率分析随堂测验

1、用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益能力的财务比率是(　 　)。
    a、净资产收益率
    b、总资产收益率
    c、营业利润率
    d、成本费用利润率

2、以下比率属于获利能力比率的有(　 　)。
    a、总资产收益率
    b、总资产周转率
    c、成本费用利润率
    d、营业利润率

第二节 财务比率分析随堂测验

1、在计算存货周转率时,公式的分子为(　 　)。
    a、平均存货余额
    b、期末存货余额
    c、营业成本
    d、营业收入

2、下列有关应收账款周转天数的表述正确的是（ ）。
    a、提取应收账款减值准备越多，应收账款周转天数越多
    b、计算应收账款周转天数时应考虑由销售引起的应收票据
    c、应收账款周转天数与公司的信用政策有关
    d、用于业绩评价时，应收账款的余额最好使用多个时点的平均数

第二节 财务比率分析随堂测验

1、市盈率是投资者在评价股票价值的重要尺度，下列关于市盈率说法中正确的是（ ）。
    a、一般来说，经营前景良好、发展前途较好的公司，其股票市盈率会趋于上升
    b、在股市上，一个公司的市盈率可能会被非正常地抬高或压低，导致投资者错误地估计公司的发展前景
    c、市盈率具有一定的综合性，投资者在投资决策时往往应选择市盈率较高的公司进行投资
    d、市盈率过高说明公司股票的价格虚高，存在较大风险

财务报表分析（下）

1、在下列各项中,属于反映上市公司市场表现能力的指标是(　 　)。
    a、市盈率
    b、速动比率
    c、总资产收益率
    d、营业毛利率

2、某公司2018年度净利润1 000万元，发行在外普通股加权平均数为4 000万股，没有发行优先股，据此，基本每股收益的计算结果为(　 　)元/股。
    a、0.50
    b、0.20
    c、0.25
    d、0.30

3、下列关于速动比率的论述正确的是(　 　)。
    a、从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值
    b、比流动比率更有说服力地体现企业的变现能力
    c、严格来说，速动比率为1是最好的
    d、应收账款较多的公司,速动比率可能要大于1
    e、不同行业的速动比率标准不同

财务报表分析（下）

1、某公司2018年资产总额为1 000万元，流动资产为600万元，货币资金为100万元，存货为300万元；负债总额为700万元，利息支出合计70万元；流动负债为300万元；利润总额为140万元。 要求：根据上述资料计算下列指标。 （1）流动比率 （2）速动比率 （3）现金比率 （4）利息保障倍数 （5）资产负债率 （6）权益乘数

第三章 货币时间价值（上）

第一节 货币时间价值的概念和计算（上）随堂测验

1、货币时间价值是( 　　)。
    a、没有风险的条件下的社会平均资金利润率
    b、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率
    c、货币经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值
    d、利率

第一节 货币时间价值的概念和计算（上）随堂测验

1、复利终值系数的表示方式为（ ）。
    a、(p/f,r,n)
    b、(f/p,r,n)
    c、(p/a ,r,n)
    d、(f/a ,r,n)

2、复利现值系数的表示方式为（ ）。
    a、(p/f,r,n)
    b、(f/p,r,n)
    c、(p/a,r,n)
    d、(f/a,r,n)

第一节 货币时间价值的概念和计算（上）随堂测验

1、一定时期内每期期末等额收付的系列款项是(　 　)。
    a、预付年金
    b、永续年金
    c、递延年金
    d、普通年金

2、年资本回收系数是(　 　)。
    a、复利终值的逆运算
    b、年金现值的逆运算
    c、年金终值的逆运算
    d、复利现值的逆运算

货币时间价值（上）

1、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是(　 　)。
    a、预付年金
    b、永续年金
    c、递延年金
    d、普通年金

2、企业年初借得100 000元贷款，10年期，年利率12％，每年年末等额偿还，则每年应付金额为( )元。
    a、17698
    b、10000
    c、12000
    d、56502

3、普通年金属于(　 　)。
    a、每期期末等额支付的年金
    b、永续年金
    c、预付年金
    d、每期期初等额支付的年金

4、下列各项中,不属于年金形式的项目有(　 　)。
    a、非定期购买债券
    b、偿债基金
    c、定期定额支付的养老金
    d、年投资回收额

5、某单位年初从银行借款106 700元，借款的年利率为10%，在借款合同中，银行要求该单位每年年末还款20 000元，问企业约需（ ）年才能还清借款本息？
    a、6
    b、8
    c、10
    d、15

货币时间价值（上）

1、某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期1０年，收益率为1０％，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，问每年至少回收多少投资才能确保该项目可行？

第三章 货币时间价值（下）

第一节 货币时间价值的概念和计算（上）随堂测验

1、某企业拟建立一项基金，每年年初投入120 000元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为（ ）元。
    a、805920
    b、676920
    c、871600
    d、732600

2、已知(f/a,10%,9)=13.579,(f/a,10%,10)=15.937,(f/a,10%,11)=18.531。则10年,10%的预付年金终值系数为(　 　)。
    a、17.531
    b、15.937
    c、14.579
    d、12.579

第一节 货币时间价值的概念和计算（上）随堂测验

1、在下列各项中，无法计算出确切结果的是( )。
    a、后付年金终值
    b、预付年金终值
    c、递延年金终值
    d、永续年金终值

2、下列有关递延年金特点说法正确的项目包括( 　　)。
    a、年金的第一次支付发生在若干期之后
    b、没有终值
    c、年金的现值与递延期无关
    d、有现值

第二节 货币时间价值的excel函数应用随堂测验

1、运用excel电子表格进行货币时间价值的有关计算时，求每期等额现金流量用的函数是（ ）。
    a、fv(rate,nper,pmt,pv,type)
    b、pv(rate, nper, pmt, fv, type)
    c、pmt (rate,nper,pv,fv,type)
    d、rate（nper, pmt, pv, fv, type）

货币时间价值（下）

1、有一项年金,前3年无现金流入,后5年每年年初现金流入1 000万元,假设年利率为10%,其现值为(　 　)万元。
    a、3 989.18
    b、3 131.36
    c、3 626.96
    d、2 846.42

2、运用excel电子表格进行货币时间价值的有关计算时，求普通年金终值用的函数是（ ）。
    a、fv(rate,nper,pmt,pv,type)
    b、pv(rate, nper, pmt, fv, type)
    c、pmt (rate,nper,pv,fv,type)
    d、rate（nper, pmt, pv, fv, type）

3、运用excel电子表格进行货币时间价值的有关计算时，求利率或折现率用的函数是（ ）。
    a、fv(rate,nper,pmt,pv,type)
    b、pv(rate, nper, pmt, fv, type)
    c、pmt (rate,nper,pv,fv,type)
    d、rate（nper, pmt, pv, fv, type）

货币时间价值（下）

1、某厂现存入银行一笔款项，计划从第6年年末每年从银行提取现金30 000元，连续8年。若银行存款年利率为10％，问该厂现在应存入的款项是多少？

第四章 风险与收益（上）

第一节 单项资产收益与风险的衡量随堂测验

1、投资者进行投资（购买资产）必须得到的最低收益率为（ ）。
    a、实际收益率
    b、预期收益率
    c、必要收益率
    d、历史收益率

2、在不确定的条件下，投资者根据现有信息预测的某项资产未来平均可能实现的收益率是（ ）。
    a、实际收益率
    b、预期收益率
    c、必要收益率
    d、历史收益率

3、投资者主要通过预期收益率来评价资产未来收益的大小，但未来的实际收益率并不一定和预期收益率相等。

4、在一个完善的市场上，市场套利行为能够使投资的预期收益率等于必要收益率。

第一节 单项资产收益与风险的衡量随堂测验

1、下列属于系统风险的是（ ）。
    a、利率和汇率的波动
    b、工人罢工
    c、所有制改造
    d、新产品研制失败

2、一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ ）。
    a、总风险
    b、系统风险
    c、非系统风险
    d、公司特有风险

3、下列可以反映财务风险大小的指标有（ ）。
    a、净资产收益率
    b、每股收益
    c、净资产收益率的标准差
    d、每股收益的标准差

4、下列属于经营风险的有（ ）。
    a、通货膨胀导致原材料价格上升
    b、利率和汇率的波动
    c、新产品试制失败
    d、成本水平控制能力

5、风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度，因此，风险就是不确定性。

第一节 单项资产收益与风险的衡量随堂测验

1、2018年12月某公司以20元/股持有a股票，2019年1月股价上升为25元/股，这期间获得现金股利2元/股，则该公司持有a股的持有期收益率为（ ）。
    a、25%
    b、35%
    c、10%
    d、28%

第一节 单项资产收益与风险的衡量随堂测验

1、甲公司面临a、b两个投资项目，它们的预期收益率相等，但a项目的标准差小于b项目的标准差。根据上述条件，可以对a、b两个项目做出的判断为（ ）。
    a、a项目实际取得的收益会高于其预期收益
    b、b项目实际取得的收益会低于其预期收益
    c、a项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于b项目
    d、a项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于b项目

第二节 投资组合收益与风险的衡量（上）随堂测验

1、某投资组合中包含甲、乙、丙三种证券，其中20%的资金投入甲，预期收益率为15%；40%的资金投入乙，预期收益率为20%；40%的资金投入丙，预期收益率为12%，则该投资组合预期收益率为（ ）。
    a、11.8%
    b、13.2%
    c、15.8%
    d、16.90%

第二节 投资组合收益与风险的衡量（上）随堂测验

1、当两种证券完全负相关时，它们的相关系数是（ ）。
    a、0
    b、1
    c、-1
    d、-0.5

2、下列说法错误的是（ ）。
    a、相关系数为0时，不能分散任何风险
    b、相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小
    c、相关系数在－1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小
    d、相关系数为－1时，组合可以最大程度地分散风险

3、根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（ ）。
    a、该组合的风险收益为零
    b、该组合的非系统风险可完全抵消
    c、该组合的投资收益大于其中任一证券的收益
    d、该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险

4、关于两种资产的相关性，下列说法正确的有（ ）。
    a、相关系数是度量两种资产相互关系的绝对数
    b、相关系数是度量两个变量相互关系的相对数
    c、如果两种资产收益率的相关系数等于 1，表明它们之间完全正相关
    d、如果两种资产收益率的相关系数等于－1，表明它们之间完全负相关

第二节 投资组合收益与风险的衡量（上）随堂测验

1、如果投资组合由15种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（ ）。
    a、15和15
    b、225和15
    c、15和210
    d、240和15

2、无论资产之间的相关系数如何，投资组合的收益都不低于单项资产的最低收益，而投资组合的风险都不高于单项资产的最高风险。

3、根据投资组合理论，不同股票的投资组合可以降低风险，股票种类越多，风险越小，由市场全部股票构成的投资组合的风险为零。

风险与收益（上）

1、下列关于收益率的说法正确的是（ ）。
    a、当预期收益率大于必要收益率时，具有投资价值
    b、当必要收益率大于预期收益率时，具有投资价值
    c、当实际收益率大于预期收益率时，具有投资价值
    d、当必要收益率大于实际收益率时，具有投资价值

2、下列属于非系统风险的是（ ）。
    a、新产品研制失败
    b、利率和汇率的波动
    c、国家宏观经济政策变化
    d、政治局面变化

3、下列属于财务风险的是（ ）。
    a、利率和汇率的波动
    b、经济形势和经营环境的变化
    c、新产品试制失败
    d、成本水平控制能力

4、某公司研制新产品，预期未来的收益率状况有三种情况，即40%、20%、5%，其发生的概率分别为30%、40%、30%，则该新产品的预期收益率为（ ）。
    a、21.5%
    b、20%
    c、32%
    d、34%

5、根据投资的风险分散理论，以等量资本投资于e、f两个项目，那么说法正确的是（ ）。
    a、如果e、f两个项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵消
    b、如果e、f两个项目完全正相关，组合后的风险完全抵消
    c、如果e、f两个项目不相关，组合后的风险既不扩大也不减少
    d、如果e、f两个项目完全负相关，组合后的风险既不扩大也不减少

6、下列关于风险描述正确的有（ ）。
    a、风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度
    b、风险是衡量资产未来收益不确定性的量的标准
    c、风险是某种事件（不利或有利）发生的概率及其后果的函数
    d、风险具有一定的可测性

7、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ ）。
    a、方差
    b、标准差
    c、标准离差率
    d、期望值

8、按风险形成的来源，风险可以分为的种类有（ ）。
    a、经营风险
    b、财务风险
    c、系统风险
    d、非系统风险

风险与收益（上）

1、某公司目前有两个投资项目e与f，e是一个高科技项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场份额，利润会较大；否则，利润很小甚至亏本。f项目是一个老产品并且是生活必需品，销售前景可以准确预测出来。假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和预期收益率如表2-1所示。 表2- 1 投资项目的预期收益率及概率 经济环境 概率 e项目预期收益率 f项目预期收益率 繁荣 0.3 40% 20% 正常 0.4 15% 15% 衰退 0.3 -10% 10% 合计 1 要求： 分别计算e、f两个投资项目的预期收益率的标准差

2、某投资组合由a、b两种股票构成，这两种股票的预期收益率分别为10%和20%，而股票a、b的标准差分别为12%和30%，假设股票a和股票b的协方差为-2.52%。 要求： （1）计算a股票和b股票的相关系数； （2）当组合由30%的股票a和70%的股票b组成时，计算其组合的预期收益率和标准差； （3）当组合由60%的股票a和40%的股票b组成时，计算其组合的预期收益率和标准差； （4）如果你是厌恶风险的，你将愿意持有100%的股票a，还是股票b，说明理由。

第四章 风险与收益（下）

第二节 投资组合收益与风险的衡量（下）随堂测验

1、关于投资组合的收益和风险，下列说法正确的是（ ）。
    a、投资组合收益率是各种资产收益率的加权平均数
    b、投资组合的风险不仅取决于各种资产收益率方差的加权平均数，还取决于各种资产收益率的协方差
    c、只有有效边界线与一条无差异曲线相切时，该点才表示投资者在既定条件下可选择的最佳投资组合。
    d、有效投资组合应该是在任何风险程度下获得最高可能的预期收益，或在任何预期收益下内含最低可能风险的一种投资组合

2、由两项资产构成的投资组合的有效边界是一条直线或曲线。

第三节 资本资产定价模型随堂测验

1、已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%，无风险收益率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（ ）。
    a、13.5%和18.75%
    b、15.25%和12.5%
    c、15.25%和18.75%
    d、13.5%和12.5%

第三节 资本资产定价模型随堂测验

1、下列关于资本市场线的说法错误的是（ ）
    a、资本市场线的横轴是风险资产和无风险资产组合的方差
    b、资本市场线的横轴是风险资产和无风险资产组合的协方差
    c、资本市场线的纵轴是风险资产和无风险资产组合的预期收益率
    d、资本市场线反映的风险资产和无风险资产组合的风险和收益的关系

2、资本市场线只适用于有效证券组合。

第三节 资本资产定价模型随堂测验

1、下列说法正确的有（ ）。
    a、资本资产定价模型揭示了在市场均衡条件下，单项资产与市场组合在预期收益率与风险上所存在的关系
    b、单项资产风险的衡量应是该资产与市场组合的协方差
    c、市场组合的β系数为1
    d、证券市场线的斜率是β系数

2、下列说法中正确的有（ ）。
    a、r=rf β×（rm-rf）所代表的直线就是证券市场线
    b、（rm-rf）称为市场风险溢价
    c、如果风险厌恶程度高，那么（rm-rf）就大
    d、在证劵市场线中，横轴是（rm-rf），纵轴是必要收益率r

3、证券市场线揭示的是在市场均衡条件下，单项风险资产与市场组合在预期收益率与系统风险上所存在的关系。

第三节 资本资产定价模型随堂测验

1、已知无风险利率为5%,市场组合的风险收益率为10%，某项资产的β系数为2，则下列说法不正确的是（ ）。
    a、市场风险溢价为5%
    b、股票风险溢价为10%
    c、该股票收益波动的程度比市场组合收益波动程度高出2倍
    d、股票预期收益率为15%

2、根据资本资产定价模型，影响某种证券预期收益率的因素有（ ）。
    a、无风险收益率
    b、该种证券的β系数
    c、市场证券组合收益率
    d、预期通货膨胀率

3、下列关于β系数说法正确的有（ ）。
    a、β系数大于1表示个股收益率波动程度大于市场组合收益率波动程度
    b、β系数等于1表示单个股票的系统风险比市场风险高出1倍
    c、β系数等于2表示单个股票的系统风险是市场风险的2倍
    d、β系数小于0表示股票收益率波动方向与市场组合收益率波动方向相反

风险与收益（下）

1、假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.36，无风险收益率为6%，a股票收益率的方差是0.25，与市场投资组合收益率的相关系数为0.6，则该股票的必要收益率为（ ）。
    a、8.5%
    b、9%
    c、11%
    d、18%

2、目前，甲公司无风险收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为12%，该公司股票的预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为450，整个股票市场的平均收益率的标准差为15，则甲公司股票的必要收益率为 ( )。
    a、12%
    b、19%
    c、24%
    d、30%

3、下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是（ ）。
    a、股票的预期收益率与β值线性相关
    b、在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大
    c、在其他条件项同时，财务杠杆较高的公司β值较大
    d、若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险

4、某种证券j的风险溢价可表示为（ ）。
    a、rm–rf
    b、βj×（rm–rf）
    c、rf βj×（rm–rf）
    d、rj×rf

5、已知无风险利率为5%，市场组合的风险收益率为10%，某项资产的β系数为2，则下列说法正确的是（ ）。
    a、该资产的风险小于市场风险
    b、该资产的风险等于市场风险
    c、该资产的必要收益率为10%
    d、该资产所包含的系统风险大于市场组合的风险

6、已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%，无风险收益率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（ ）。
    a、13.5%和18.75%
    b、15.25%和12.5%
    c、15.25%和18.75%
    d、13.5%和12.5%

7、已知市场投资组合的预期收益率和标准离差分别为14%和20%，无风险收益率为8%，某投资者将自有资金100万元中的40万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于市场组合，则（ ）。
    a、该投资组合的预期收益率为11.6%
    b、该投资组合的标准差为12%
    c、该投资组合是贷出投资组合
    d、资本市场线的斜率为0.3

8、在下列各项中，能够正确揭示证券市场线（sml）特征表述的有（ ）。
    a、sml的斜率由β系数决定
    b、如果投资者对风险的厌恶程度增加，sml的斜率增加
    c、在市场均衡的情况下，所有证券都将落在sml上
    d、若sml的斜率为负，根据capm，证券投资的预期收益率低于无风险收益率

9、资本资产定价模型的局限性有（ ）。
    a、某些资产或企业的β系数难以估计
    b、由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出的β系数对未来的指导作用必然要打折扣
    c、capm是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差
    d、没有提供对风险与收益之间的一种实质性的表述

10、β系数实质上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的程度。

风险与收益（下）

1、.假设市场无风险借贷利率均为6%，a股票预期收益率为15%，标准差为12%。 要求： （1）如果你将10 000元投资于a股票与无风险资产，其中6 000元投资于a股票，其余4 000元投资于无风险资产，计算该证券组合的预期收益率与标准差； （2）如果将拥有的10 000元全部投资a股票，并另外借入5 000元投资于a股票，计算该证券组合的预期收益率和标准差； （3）如果欲获得12.3%的投资收益率，分析应如何进行股票和无风险的组合，并计算这一组合将承担的风险。

2、假设目前无风险收益率为5.4%，m公司股票的β系数为1.8，预期收益率为13.5%。 要求： （1）根据capm计算市场组合的风险溢价； （2）如果n公司的股票β系数为0.8，计算n公司的股票预期收益率； （3）如果某投资者打算对m公司和n公司股票投资20 000元，该投资组合的β系数为1.1，计算该投资者应该对这两家公司分别投资的金额，以及该投资组合的预期收益率。

第五章 证券价值评估（上）

第一节 债券价值评估随堂测验

1、债券的价值评估所依据的理论是（ ）。
    a、一价定律
    b、货币时间价值理论
    c、资本资产定价理论
    d、资产组合理论

2、债券价值现值估价模型中，折现率是（ ）。
    a、票面利率
    b、市场利率
    c、毛利率
    d、预期收益率

3、债券价值既可以用发行者预先承诺的收益率描述，也可采用收益率估价模型，在收益率估价模型中，计算出来的收益率是（ ）。
    a、票面利率
    b、市场利率
    c、毛利率
    d、预期收益率

第一节 债券价值评估随堂测验

1、a公司按面值800元的零息债券，3年后到期，市场利率为10%，这张债券现在的价值为（ ）。
    a、601元
    b、800元
    c、880元
    d、1000元

2、可赎回债券持有者的现金流量包括（ ）。
    a、债券赎回费用
    b、利息收入
    c、面值
    d、赎回溢价

证券价值评估（上）

1、如果债券预期利息和到期本金（面值）的现值与债券现行市场价格相等，则等式所隐含的折现率为（ ）。
    a、赎回收益率
    b、到期收益率
    c、实现收益率
    d、期间收益率

2、有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率（复利按年计息）是（ ）。
    a、9%
    b、10%
    c、11%
    d、12%

3、下列关于债券价值的表述中，正确的有（ ）。
    a、债券面值越大，债券价值越大
    b、息票率越大，债券价值越大
    c、必要收益率越大，债券价值越小
    d、如果必要收益率高于息票率，债券价值低于面值

4、决定债券发行价格的因素主要有（ ）。
    a、债券面值
    b、票面利率
    c、市场利率
    d、债券到期日

5、某公司发行5年期零息债券，面值1000元，市场利率为5%，市场价格为500元。则（ ）。
    a、该债券的内在价值为500元
    b、应该投资该债券
    c、此债券的年实际必要收益率为14.87%
    d、该债券的内在价值为784元

证券价值评估（上）

1、某公司于2006年1月1日发行一种3年期的新债券，该债券的面值为1 000元，票面利率为14%，每年付息一次。 要求： （1）如果债券的发行价为1040元，该公司实现的收益率是多少？ （2）假定2007年1月1日的市场利率为12%，债券市价为1 040元，是否应该购买该债券？ （3）假定2008年1月1日的市场利率下降到10%，那么此时债券的价值是多少？ （4） 假定2008年1月1日的债券市价是950元，此时购买债券实现的收益率为多少？

第五章 证券价值评估（下）

第二节 股票价值评估随堂测验

1、在现金流量折现法下，影响股票价值的因素主要有（ ）。
    a、增长率
    b、折现率
    c、股票面值
    d、现金流量

2、股票价值评估模型中，现金流的表现形式有（ ）。
    a、股权自由现金流量
    b、公司自由现金流量
    c、债权现金流量
    d、股利

第二节 股票价值评估随堂测验

1、下列不属于稳定增长股利模型的基本假设是（ ）。
    a、股利按照稳定增长率g增长
    b、公司持续经营，股利发放没有到期日
    c、投资者的必要报酬率大于股利增长率
    d、投资者必要报酬率小于等于股利增长率

2、某公司年初以40元购入一只股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（ ）。
    a、4.5%
    b、5%
    c、25%
    d、30%

证券价值评估（下）

1、关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（ ）。
    a、每股股票的预期股利越高，股票价值越大
    b、必要收益率越小，股票价值越小
    c、股利增长率越大，股票价值越大
    d、股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率

2、在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括（ ）。
    a、折现率
    b、每期的预期股利
    c、股票出售时的预期价值
    d、股票面值

3、关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的有（ ）。
    a、股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值
    b、普通股价值决定于持续到永远的未来期望现金流量
    c、普通股未来现金流量必须以对公司未来盈利和股利政策的预期为基础进行估计
    d、债券利息与股票股利不同的是债券利息可以税后支付

4、进行公司价值评估时，折现率应与现金流量相对应，比如股权自由现金流量应选用加权资本成本作为折现率。

5、公司自由现金流量是指归属于股东的剩余现金流量，即公司在履行了所有的财务责任，并满足其本身再投资需要之后的“剩余现金流量”。

证券价值评估（下）

1、a公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%。 要求： （1）计算该股票的预期收益率； （2）若该股票为固定增长股，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，计算该股票的价值； （3）若该股票未来3年股利呈零增长，每期股利为1.5元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6%，计算该股票的价值。

2、某债券面值为1 000万元，票面利率为10%，期限为5年。每年计算并支付利息一次，到期一次还本。现在的市场利率12%。债券的发行价格为950万元。问应否购买该债券？

第六章 投资决策与风险分析（上）

第一节 投资决策概述随堂测验

1、企业的价值来源于投资决策。（ ）

第二节 项目现金流量估算随堂测验

1、在预测项目投资现金流量时，下列不予考虑的因素是（ ）。
    a、沉没成本
    b、机会成本
    c、协同效应
    d、付现成本

2、一种新产品问世后，客户对公司现有产品的需求可能会减少，在估计新项目现金流量时，必须从中扣除这部分减少的现金流量。（ ）

第二节 项目现金流量估算随堂测验

1、某投资方案预计年营业收入为100 000元，年总营业成本为60 000元，其中年折旧为10 000元，所得税税率为25%，则该方案每年营业现金净流量为（ ）元。 a. 30 000 b.40 000 c.16 800 d.43 200
    a、32 500
    b、40 000
    c、16 800
    d、43 200

2、某企业8年前购入一台设备，买价40 000元，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可按10 000元价格出售，所得税税率为25%，出售该设备对本期现金净流量的影响是（ ）。 a. 减少360元 b.减少1 200元 c.增加9 640元 d.增加10 300元
    a、减少360元
    b、减少1 200元
    c、增加9 640元
    d、增加10 300元

项目现金流量估算

1、w公司正在考虑处置一台旧设备。该设备于3年前以510 000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计净残值为10 000元。目前可按150 000元价格售出，假设所得税税率为25%，则处置该设备对本期现金流量的影响是（ ）。
    a、增加150 000元
    b、增加165 000元
    c、减少15 000元
    d、减少60 000元

2、下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ ）。
    a、固定资产投资
    b、折旧与摊销
    c、无形资产投资
    d、设备安装费

3、某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的营业现金净流量为25万元，期满处置固定资产残值收入为8万元，回收垫支营运资本5万元，则该投资项目第10年的现金净流量为（ ）万元。
    a、13
    b、25
    c、33
    d、38

4、某公司拟新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量有（ ）。
    a、需购置新的生产流水线，价值为30万元，同时垫付2万元的流动资金
    b、公司已支付1万元的咨询费，请专家论证
    c、投资需利用现有的库存材料，目前市价为3万元
    d、预计投产后每年创造销售收入20万元

5、在考虑所有税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（ ）。
    a、净利润 非付现成本
    b、营业收入－付现成本－所得税
    c、（营业收入－付现成本）×（1－所得税税率）
    d、营业收入×（1－所得税税率） 非付现成本×所得税税率

6、现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于0。（ ）

7、在项目投资方案评价中，折旧既不是现金流入量也不是现金流出量，因而不必考虑。（ ）

项目现金流量估算

1、某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年年末完工，并于完工后投入营运资本30万元。预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法计提折旧，期满有固定资产残值收入10万元，营运资本于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。 相关时间价值系数表如下： 期数(n) 1 2 3 4 5 6 7 (p/f,10％,n) 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 (p/a,10％,n) 0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7908 4.3553 4.8684 要求：计算该项目各年的现金净流量。

第六章 投资决策与风险分析（下）

第三节 投资项目评价方法随堂测验

1、当一个投资项目有多个方案可供选择时，选择净现值最大的方案。（ ）

第三节 投资项目评价方法随堂测验

1、下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ ）。
    a、投资项目的预期使用年限
    b、投资项目的营业现金流量
    c、投资者要求的必要报酬率
    d、投资项目的初始投资额

2、下列关于内部收益率的说法，正确的有（ ）。
    a、内部收益率是使项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率
    b、内部收益率是投资项目本身的投资报酬率
    c、内部收益率是投资项目净现值等于零的折现率
    d、内部收益率大于投资者要求的必要收益率时项目可行

第三节 投资项目评价方法随堂测验

1、获利指数法与净现值法对比的优点是（ ）。
    a、考虑了资金的时间价值
    b、揭示了项目本身的投资收益率
    c、考虑了投资项目的风险性
    d、便于投资额不同的独立方案之间的比较

2、获利指数是一个相对数指标，反映了项目投资效率。（ ）

第三节 投资项目评价方法随堂测验

1、静态投资回收期是（ ）。
    a、净现值为0的年限
    b、现金净流量为0的年限
    c、累计净现值为0的年限
    d、累计净现金流量为0的年限

2、某投资项目各年的预计净现金流量分别为：ncf0＝－200万元，ncf1＝－50万元，ncf2－3＝100万元，ncf4－11＝250万元，ncf12＝150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）年。
    a、2.0
    b、2.5
    c、3.2
    d、4.0

第四节 项目投资风险分析随堂测验

1、采用风险调整现金流量法进行投资项目风险分析时，需要调整的项目是（ ）。
    a、无风险的折现率
    b、有风险的折现率
    c、无风险的现金净流量
    d、有风险的现金净流量

2、下列属于风险调整折现率优点的是（ ）。
    a、符合风险调整逻辑关系且应用较为普遍
    b、现金流量容易确定
    c、同时完成时间调整和风险调整
    d、能够合理估计远期现金流量的风险

投资项目评价方法

1、下列各项因素，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的是（ ）。
    a、原始投资额
    b、资本成本
    c、项目计算期
    d、各年现金净流量

2、用内部收益率法进行独立方案决策分析的决策标准是（ ）。
    a、内部收益率大于1
    b、内部收益率大于零
    c、内部收益率越大越好
    d、内部收益率大于投资者要求的必要收益率

3、某投资项目需在开始时一次性投资50 000元，其中固定资产投资45 000元，营运资金垫支5 000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10 000元、12 000元、16 000元、20 000元、2l 600元、14 500 元，则该项目的静态投资回收期是（ ）年。
    a、3.35
    b、3.40
    c、3.60
    d、4.00

4、如果一个投资方案的净现值大于零，则说明（ ）。
    a、该方案未来现金流入量的现值之和大于未来现金流出量的现值之和
    b、该方案的内部收益率大于投资者要求的必要收益率
    c、该方案的投资回收期一定小于投资者预期的回收期
    d、该项目的获利指数一定大于1

5、下列关于净现值法优点的表述中，正确的有（ ）。
    a、考虑了资金时间价值
    b、考虑了投资风险
    c、考虑了项目计算期的全部净现金流量
    d、可从动态上反映项目的投资收益率

6、内部收益率法可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，因此对于原始投资不同、期限相同的互斥项目适合采用内部收益率评价。（ ）

7、静态投资回收期指标虽然没有考虑货币的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。（ ）

投资项目评价方法

1、华明公司计划通过发行债券融资购买一台设备，相关资料如下： 该公司于2019年1月1日购入设备一台，设备价款1 500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1 200万元、2 000万元和1 500万元，付现成本分别增加400万元、1000万元和600万元。该公司适用的所得税税率为25%，要求的最低投资收益率为10%，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。 货币时间价值系数表 货币时间价值系数 1 2 3 （p/f,10%,n） 0.9091 0.8264 0.7513 （p/a,10%,n） 0.9091 1.7355 2.4869 要求： （1）计算该设备年每折旧额。 （2）预测该项目各年经营净现金流量。 （3）计算项目的静态回收期。 （4）计算该项目的净现值。 （5）作出是否投资该项目的决策并说明理由。

第七章 融资方式

7.1 债务融资方式随堂测验

1、假设折现率保持不变，溢价发行的公司息票债券（每期支付利息，到期日支付本金）自发行后债券价值是
    a、直线下降，至到期日等于债券面值
    b、波动下降，到期日之前一直高于债券面值
    c、波动下降，到期日之前可能等于债券面值
    d、波动下降，到期日之前可能低于债券面值

2、可转换债券对投资者来说,可在一定时期内,依据特定的转换条件,将其转换为
    a、其他债券
    b、优先股
    c、普通股
    d、收益债券

3、影响债券发行价格的主要因素是
    a、票面利率与市场利率的一致程度
    b、票面利率水平高低
    c、市场利率水平高低
    d、债券的面值与债券期限

4、关于债券的特征,下列说法中正确的是
    a、债券代表着一种债权债务关系
    b、债券不能折价发行
    c、债券持有人无权参与企业决策
    d、债券具有分配上的优先权

5、债券发行单位偿还或收回债券的方法有
    a、发行新债券替换旧债券
    b、转换成普通股
    c、债券随时赎回或推迟赎回
    d、分批偿还债券

7.2股权融资方式随堂测验

1、1. 下列关于普通股融资的叙述中，错误的是（ ）。
    a、股票发行费用比较高。
    b、普通股融资不会影响公司现有股东的控制权
    c、普通股没有固定的股利分配要求
    d、股票融资是公司筹措债务资本的基础

2、2.实施配股时,如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格,这种情形(　　)。
    a、使得参与配股的股东财富较配股前有所增加
    b、会减少参与配股股东的财富
    c、一般称之为“填权”
    d、不会影响参与配股股东的财富

3、1.上市公司配股融资应具备的条件有(　　)。
    a、a.上市公司配股距上一次发行时间的时间间隔不得少于一个完整会计年度
    b、b.上市公司最近三个会计年度连续盈利
    c、c.上市公司最近三年以现金和股票方式累计分配的利润,不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%
    d、d.上市公司募集资金用途应符合国家的产业政策,配股比例的上限为10∶3

4、1. 普通股融资没有到期日，是一项永久性资本来源。（ ）

7.3 短期融资方式随堂测验

1、下列不属于短期融资方式的是
    a、商业信用
    b、应计项目
    c、短期借款
    d、融资租赁

2、信用借款是借款公司与银行间正式或非正式协议规定的银行能够向公司提供的无担保贷款的最高额度。

3、补偿性余额是银行要求借款公司按贷款限额或实际借款额的一定比例在银行账户中保持最低存款数额。

第七章 融资方式

1、1. 假设折现率保持不变，溢价发行的公司息票债券（每期支付利息，到期日支付本金）自发行后债券价值是（ ）。
    a、a.直线下降，至到期日等于债券面值
    b、b.波动下降，到期日之前一直高于债券面值
    c、c.波动下降，到期日之前可能等于债券面值
    d、d.波动下降，到期日之前可能低于债券面值

2、2.某企业拟以“2/10,n/30”的信用条件购进一批原材料,货款为800万元,若企业放弃付现折扣,则企业丧失现金折扣的机会成本为(　　)。
    a、a.2%
    b、b.10%
    c、c.30%
    d、d.36.73%

3、3. 某债券面值为1000元,票面利率为12%,期限为6年，每半年支付一次利息。若市场利率未12%，则此债券发行时的价格将(　　)。
    a、a. 高于1000元
    b、b.等于1000元
    c、c. 低于1000元
    d、d. 不确定

4、1.可转换债券的性质主要是(　　)。
    a、a.债券性
    b、b.期权性
    c、c.回购性
    d、d.股权性

5、2.下列情形中,企业应享受现金折扣的有(　　)。
    a、a.借入资金利率低于放弃现金折扣的机会成本
    b、b.借入资金利率高于放弃现金折扣的机会成本
    c、c.短期投资收益率高于放弃现金折扣的机会成本
    d、d.短期投资收益率低于放弃现金折扣的机会成本

6、1. 对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。

7、2. 一般而言，如果企业能够驾驭资金的使用，采用收益和风险配合较为稳健的稳健性筹资政策是有利的。

第七章 融资方式

1、简述影响债券发行价格的主要因素

2、应付账款融资方式下的免费信用、有代价信用与展期信用的内涵是什么?

3、简述股票融资的优缺点。

第八章 杠杆效应与资本结构（上）

第一节 资本成本随堂测验

1、资本成本的概念只对筹资者有用，对投资者来说毫无意义。

2、财务管理中的资本成本是一个相对数的指标，也就是说，资本成本是“资本成本率”的简称。

第一节 资本成本随堂测验

1、个别资本成本是计算公司总体资本成本的基础。

2、在计算优先股个别资本成本时，需要考虑股利抵税的影响。

3、如果公司有五种不同的资本来源，就可以计算五个不同的个别资本成本。

第一节 资本成本随堂测验

1、一般来说，公司加权平均资本成本会高于普通股个别资本成本，而低于银行借款资本成本。

2、计算公司加权平均资本成本时，使用市场价值作为权重会更符合企业的实际。

3、加权平均资本成本的计算要以边际资本成本为基础。

资本成本

1、公司进行资本结构决策的依据是（ ）。
    a、个别资本成本
    b、综合资本成本
    c、边际资本成本
    d、以上都可以

2、一般而言，如果一个投资项目在经济上是合理的，那么其资本成本必须应低于（ ）。
    a、预期资本成本
    b、投资收益率
    c、无风险收益率
    d、市场组合的期望收益率

3、某公司准备增发普通股，每股发行价格15元，发行费用3元，预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长2.5%。则其资本成本为（ ）。
    a、12%
    b、14%
    c、13%
    d、15%

4、某股票的贝嗒系数β为1.5，市场组合的期望收益率为10%，无风险收益率为6%，则该股票的资本成本为（ ）。
    a、11%
    b、11.5%
    c、12%
    d、10%

5、某企业平价发行一批债券，票面利率12%，筹资费用率2%，企业适用税率为25%，则该债券资本成本为( )。
    a、7.92%
    b、8.08%
    c、9.18%
    d、10%

6、债券资本成本从绝对量的构成来看，包括（ ）。
    a、印刷费用
    b、利息费用
    c、筹资费用
    d、发行费用

7、在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵税作用的有（ ）。
    a、债券
    b、银行借款
    c、普通股
    d、优先股

8、在计算个别资本成本时，需要考虑筹资费用的有（ ）。
    a、优先股
    b、银行借款
    c、普通股
    d、留存收益

9、计算加权平均资本成本时，各项资金来源权重的计算方法有（ ）。
    a、未来价值法
    b、清算价值法
    c、账面价值法
    d、市场价值法

10、有关资本成本，以下表述正确的是（ ）。
    a、是资本需求者为了获得资本所必须支付的最低价格
    b、是资本提供者为了获得资本所必须支付的最低价格
    c、是资本需求者要求获得的最低收益率
    d、是资本提供者要求获得的最低收益率

11、资本成本是在资本的所有权和使用权分离的条件下，资本使用者支付给资本所有者的费用。

12、企业进行银行借款时如果有补偿性余额的规定，会降低企业银行借款的资本成本。

13、在计算优先股资本成本时，可以将优先股股利视为递延年金。

14、一般情况下，债券的资本成本会比普通股的资本成本要高。

15、加权平均的资本成本就是企业综合资本成本。

资本成本

1、资本成本的内容有哪些？

2、公司拟发行债券筹集资金，债券期限为8年，票面利率为9.5%，每半年付息一次，按照面值发行。发行费用为发行金额的4.5%，所得税税率为25%。 要求：计算债券的资本成本。

3、某公司发行面值为1元的优先股，当年股票市场价格为0.5元，股利率为每年6%。 要求：计算该优先股的资本成本。

4、某公司发行了40万股普通股，当前市场价格为每股2元。市场平均收益率为16%，无风险利率10%，该股票β系数为0.8。 要求：计算该普通股的资本成本。

5、资本成本对公司管理有什么作用？

第八章 杠杆效应与资本结构（下）

第二节 杠杆分析随堂测验

1、杠杆分析的基本假设是成本按照职能分类。

2、成本按照性态，可以分为固定成本、变动成本、混合成本三大类。

第二节 杠杆分析随堂测验

1、公司经营杠杆系数用以衡量公司的（ ）。
    a、经营风险
    b、财务风险
    c、汇率风险
    d、应收账款风险

2、由于商品经营上的原因给公司的利润或利润率带来的不确定性而形成的风险称为（ ）。
    a、经营风险
    b、财务风险
    c、汇率风险
    d、应收账款风险

3、影响经营风险的因素有（ ）。
    a、销售量
    b、单价
    c、单位变动成本
    d、固定成本

第二节 杠杆分析随堂测验

1、如果公司存在财务风险，它将影响（ ）。
    a、营业利润
    b、息税前利润
    c、利润总额
    d、净利润

2、形成财务风险的原因是因为公司（ ）。
    a、举债经营
    b、存在变动成本
    c、存在固定成本
    d、拥有普通股

第二节 杠杆分析随堂测验

1、杠杆分析包括（ ）。
    a、经营杠杆分析
    b、财务杠杆分析
    c、经济杠杆分析
    d、总杠杆分析

2、如果某公司正在考虑一项资本支出，为了抵消较高经营杠杆率的影响以确保一个适宜的总杠杆系数，公司可以采取的措施是（ ）。
    a、减低债务资本的比重
    b、降低优先股的比重
    c、降低销售量
    d、降低财务杠杆系数

第三节 资本结构理论随堂测验

1、如果将整个资产负债表的右方考虑进去所形成的全部资产的融资结构称为（ ）。
    a、资本结构
    b、资产结构
    c、财务结构
    d、资金结构

2、在不考虑所得税和财务危机成本的条件下，公司价值不受资本结构的影响，即经营风险相同但资本结构不同的企业，其（ ）。
    a、总价值相等
    b、总价值不等
    c、获利能力相同
    d、获利能力不相同

3、如果资本结构的变化对公司的资本成本不产生影响，其存在的前提条件是（ ）。
    a、不考虑经营风险
    b、不考虑税收
    c、不考虑资本成本
    d、不考虑企业价值

杠杆分析与资本结构理论

1、经营风险与经营杠杆中涉及的利润指的是（ ）。
    a、营业利润
    b、息税前利润
    c、利润总额
    d、净利润

2、如果单价为10元，单位变动成本为5元，固定成本总额为40 000元，经营杠杆系数为2，则此时的销售量是（ ）。
    a、50件
    b、1 000件
    c、16 000件
    d、80 000件

3、如果公司存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则（ ）。
    a、息税前利润变动率一定大于销售量变动率
    b、息税前利润变动率一定小于销售量变动率
    c、边际贡献变动率一定大于销售量变动率
    d、边际贡献变动率一定小于销售量变动率

4、每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是（ ）。
    a、经营杠杆系数
    b、财务杠杆系数
    c、总杠杆系数
    d、生产杠杆系数

5、如果经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3，息税前利润变动率为20%，则普通股每股收益变动率为（ ）。
    a、40%
    b、30%
    c、15%
    d、26.67%

6、经营杠杆产生的原因是由于企业存在（ ）。
    a、固定经营成本
    b、销售费用
    c、财务费用
    d、管理费用

7、在考虑所得税的情况下，公司价值会随着负债比率的提高而增加，原因是（ ）。
    a、财务杠杆的作用
    b、总杠杆的作用
    c、利息可以抵税
    d、不考虑财务危机成本

8、如果某公司无负债时的股权资本成本为20%，息税前利润为2 000万元，所得税税率为30%，则该公司的公司价值是（ ）。
    a、10 000万元
    b、66 667万元
    c、7 000万元
    d、3 000万元

9、如果考虑公司所得税，利息减税的现值为（ ）。
    a、负债总额×所得税税率
    b、负债总额×利率×所得税税率
    c、负债总额×利率
    d、负债总额×所得税税率/利率

10、按照哈佛大学高登·唐纳森教授的排序理论观点，企业最先考虑的筹资方式应该是（ ）。
    a、负债筹资
    b、普通股筹资
    c、优先股筹资
    d、内部筹资

11、不对称信息条件下，更了解企业内部经营情况的人是（ ）。
    a、股东
    b、经营者
    c、债权人
    d、债务人

12、公司与杠杆相连的风险主要有（ ）。
    a、经营风险
    b、财务风险
    c、销售风险
    d、应收账款风险

13、产生财务杠杆是由于企业存在（ ）。
    a、财务费用
    b、优先股股利
    c、普通股股利
    d、债务利息

14、能够使得经营杠杆系数呈反方向变化的影响因素是（ ）。
    a、销售量
    b、单价
    c、单位变动成本
    d、固定成本

15、影响财务风险的主要因素有（ ）。
    a、资本供求变化
    b、利率水平变化
    c、获利能力变化
    d、资本结构变化

16、资本结构分析中所指的资本包括（ ）。
    a、长期债务
    b、优先股
    c、普通股
    d、短期借款

17、在无公司所得税的条件下，资本结构的变化不影响（ ）。
    a、每股收益
    b、公司价值
    c、资本成本
    d、税前利润

18、财务危机是指企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，其间接成本有（ ）。
    a、破产引发的无形资产损失
    b、股东转移资金
    c、破产前信誉下降导致的销售困难
    d、股东将可动用的资金投入高风险项目

19、以下各项中，会使财务风险增大的情况有（ ）。
    a、借入资本增多
    b、增发优先股
    c、发行债券
    d、发行普通股

20、如果一个公司拥有较多的无形资产，一般更倾向于（ ）。
    a、自有资本筹资
    b、内部筹资
    c、股权筹资
    d、负债筹资

21、总杠杆系数是财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积。

22、一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，公司财务杠杆利益和财务风险就越低。

23、营业杠杆系数为2的意义在于：当公司销售增长 1 倍时，息税前利润将增长2倍； 反之，当公司销售下降 1 倍时，息税前利润将下降2 倍。

24、一般而言，公司的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越低；公司的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越高。

25、财务杠杆系数为1.43表示当息税前利润下降 1 倍时，普通股每股利润将增加1.43倍。

26、mm资本结构理论的假设指出：公司的财务风险是可以衡量的，有相同财务风险的公司处于同类风险等级。

27、在考虑公司所得税的条件下，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成反向相关关系。

28、公司举债融资给市场传递的信号一般是一个好消息。

29、公司的融资结构、股利政策都是公司内部管理者向外界传递信号的手段。

30、根据权衡理论，当公司负债的税赋节余大于财务危机成本现值和代理成本现值之和时，公司的资本结构达到最佳。

杠杆分析与资本结构理论

1、红日公司只生产和销售a产品，2018年共实现销售量100万件，每件售价3元，每件产品的单位变动成本为1元，固定成本为40万元。 要求：计算公司销售量为100万件时的经营杠杆系数。

2、红日公司的资金总额为500万元，其中有100万元为银行借款，利息率为20%。该公司没有优先股融资。 要求：计算公司的财务杠杆系数。

3、请根据上述两个问题的资料，计算红日公司的总杠杆系数。

4、某企业生产a产品，固定成本60万元，单位变动成本率40%。 要求：计算当企业的销售额分别为400万元、200万元和100万元时该公司的经营杠杆系数，并说明其意义。

5、mm资本结构理论的基本观点是什么？

6、除mm资本结构理论以外，你还能再说出其他几种资本结构理论？

第九章 股利政策

第一节 股利的类型随堂测验

1、领取股利的权利与股票相互分离的日期是（ ）。
    a、股利宣布日
    b、股权登记日
    c、除息日
    d、股利支付日

2、发放现金股利会产生的经济后果是（ ）。
    a、不改变所有者权益总额
    b、增加流通在外的股数
    c、降低每股市价
    d、稀释控股权

3、股票回购会产生的经济后果是（ ）。
    a、不改变所有者权益总额
    b、增加流通在外的股数
    c、降低每股市价
    d、产生现金流出

4、现金股利与股票回购的相同之处有（ ）。
    a、公司价值都将降低
    b、都产生现金流出
    c、都将减少股东权益
    d、股票价格都会有所变化

5、股票回购对公司的意义不同于股票分割，下列各项中，属于股票回购给公司带来的好处有（ ）。
    a、股票回购在一定程度上降低了公司被收购的风险
    b、股票回购可改变公司的资本结构，减少负债比例，发挥财务杠杆作用
    c、避免股利波动带来的负面影响
    d、通过股票回购，可以减少全部流通股的数量，降低股票价格

第一节 股利的类型随堂测验

1、发行股票股利后，每股市价的变化为（ ）。
    a、上升
    b、下降
    c、不变
    d、先上升后保持平衡

2、股票分割与股票股利最大的区别是（ ）。
    a、增加股票绝对数量
    b、处理费用较高
    c、股票市价下降
    d、不引发所有者权益结构的变化

3、发放股票股利会产生的经济后果是（ ）。
    a、减少所有者权益总额
    b、产生现金流出
    c、稀释控制权
    d、改变所有者权益内部结构

4、股票分割会产生的经济后果是（ ）。
    a、减少所有者权益总额
    b、改变所含有者权益内部结构
    c、降低每股市价
    d、稀释控股权

5、股票股利与股票分割的相同之处在于（ ）。
    a、公司价值都将降低
    b、都将减少股东权益
    c、股票价格都会有所变化
    d、都将增加发行在外的流通股数

第二节 股利政策的实施和影响因素随堂测验

1、公司采取剩余股利政策的根本理由是（ ）。
    a、使公司利润分配具有较大灵活性
    b、降低综合资本成本
    c、稳定对股东的利润分配额
    d、使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合

2、主要依靠股利维持生活的股东最不赞成的公司股利政策是（ 　）。
    a、剩余股利政策
    b、固定或持续增长股利政策
    c、固定股利支付率政策
    d、低股利加额外股利政策

3、采用固定股利支付率政策可能对公司产生的不利影响表现为（ ）。
    a、股利支付与公司盈余相脱节
    b、使公司的股利支付极不稳定
    c、无法保持公司最佳资本结构
    d、导致公司股票市价上下波动，很难使公司价值达到最大

4、所谓剩余股利政策就是公司有着良好的投资机会时，公司的盈余应该首先满足投资机会的需要。

5、比较而言，低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。

第二节 股利政策的实施和影响因素随堂测验

1、公司制定股利分配政策时，应该考虑股东的因素是（ ）。
    a、资产的变现能力
    b、未来的投资机会
    c、偿债能力
    d、控制权的稀释

2、公司在制定股利政策时应考虑的因素有（ ）。
    a、契约性约束
    b、股东因素
    c、法律因素
    d、公司因素

3、按照资本保全约束的要求，公司发放股利所需资金的来源包括（ ）。
    a、当期利润
    b、留存收益
    c、原始投资
    d、股本

4、本保全约束要求公司在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金。

股利政策

1、确定股东是否有资格领取股利的截止日期为（ ）。
    a、除息日
    b、股利支付日
    c、股权登记日
    d、股利宣告日

2、公司股票分割一般不会引起（ ）。
    a、每股收益变化
    b、发行在外的股数变化
    c、每股市价变化
    d、公司财务结构的变化

3、某公司现有发行在外的普通股为1 000 000股，每股面额1元，资本公积3 000 000元，未分配利润8 000 000元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（ 　）。
    a、1 000 000元
    b、2 900 000元
    c、4 900 000元
    d、3 000 000元

4、aa公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积100万元，未分配利润900万元，股票市价6元。发放股票股利后公司资本公积变为300万元，则股票股利的发放比率为（ ）。
    a、10%
    b、20%
    c、40%
    d、50%

5、在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与会公司盈余相脱节的股利政策的是（ ）。
    a、低正常股利加额外股利政策
    b、固定股利政策
    c、固定股利支付率政策
    d、剩余股利政策

6、如果某公司认为，目前的股票市价较高，要想降低公司的股票价格，可以采用的方式有（ ）。
    a、发放股票股利
    b、发放现金股利
    c、进行股票分割
    d、回购股票

7、下列利润分配方式中，不改变股东权益总额的有（ ）。
    a、股票股利
    b、现金股利
    c、股票分割
    d、股票回购

8、在制定股利政策时应考虑的公司因素有（ ）。
    a、资产变现力
    b、未来投资机会
    c、偿债能力
    d、信贷契约条款

9、在下列各项中，属于股利实施政策的有（ ）。
    a、剩余股利政策
    b、固定及固定支付率股利政策
    c、低正常股利加额外股利政策
    d、非固定股利政策

股利政策

1、某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下： 股本—普通股（每股面值2元，200万股） 400万元 资本公积 160万元 未分配利润 840万元 所有者权益合计 1400万元 公司股票的每股现行市价为35元。 要求：计算回答下述两个互不关联的问题： （1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。 （2）如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。

2、mac公司是一家从事房地产开发的上市公司，现有流通在外的普通股500 000股。公司当期的税后利润为660 000元，市盈率为10倍。公司董事会宣布按每10股送2股的方案发放股票股利。 要求： （1）分别计算股票股利发放前和发放后的股票价格； （2）假设在股利发放前你拥有1 000股该公司股票，分析股利发放后你的股票总价值的变化。

第十章 营运资本管理（上）

第一节 现金和有价证券管理随堂测验

1、现金是生产过程中暂时停留在货币形态的资金，下列各项中不属于现金的是（ ）。
    a、库存现金
    b、银行支票
    c、银行本票
    d、商业汇票

2、现金管理的目标是（ ）。
    a、提高流动性
    b、提高收益性
    c、权衡风险和收益
    d、权衡流动性和收益性

3、公司持有现金的主要目的包括（ ）。
    a、交易性需要
    b、预防性需要
    c、投机性需要
    d、流动性需要

4、为了持续性发放职工工资而持有现金的动机是预防性需要。

第一节 现金和有价证券管理随堂测验

1、成本分析模式下，公司持有现金的成本不包括（ ）。
    a、管理成本
    b、置存成本
    c、短缺成本
    d、转换成本

2、下列关于随机模型说法正确的是（ ）。
    a、假设现金需求量是确定的
    b、不仅能够确定最佳现金持有量还能确定有效现金持有区间
    c、当现金超过最佳现金持有量时通过购买有价证券将现金持有量调整到最佳水平
    d、当现金低于最佳现金持有量时通过变现有价证券将现金持有量调整到最佳水平

3、在成本分析模式下，与现金持有量呈同方向变化的成本是（ ）。
    a、管理成本
    b、置存成本
    c、短缺成本
    d、转换成本

4、采用存货模型确定最佳现金持有量的基本假设前提是（ ）。
    a、允许公司出现现金短缺
    b、公司只持有现金不持有有价证券
    c、在预测期内，公司的现金的需求量是一定的
    d、在预测期内，公司不能发生现金短缺，并且可以出售有价证券来补充现金

5、下列关于现金周转期的说法正确的（ ）。
    a、现金周转期=应收账款周转期 存货周转期-应付账款周转期
    b、现金周转期=应付账款周转期 存货周转期-应收账款周转期
    c、现金周转期=应收账款周转期 应付账款周转期-存货周转期
    d、现金周转期模型是根据现金周转率计算公式来确定最佳现金持有量

营运资本管理（上）

1、存货模式下，与现金持有量成正比例关系的是（ ）。
    a、管理成本
    b、机会成本
    c、短缺成本
    d、转换成本

2、某公司持有有价证券的平均年利率为8%，公司的现金最低持有量下限为4 000元，现金余额的最优返回线为6 800元。如果公司现有现金10 000元，根据现金持有量随机模式，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。
    a、0
    b、2400
    c、3200
    d、6000

3、在确定最佳现金持有量的存货模式中，属于决策相关成本包括（ ）。
    a、机会成本
    b、坏账成本
    c、短缺成本
    d、转换交易成本

4、在目标现金余额预测的存货模式中，表示最佳现金持有量的有（ ）。
    a、最优现金返回线的现金持有量
    b、机会成本与转换交易成本之和最小的现金持有量
    c、现金持有量上限和下限的简单算术平均持有量
    d、机会成本线和转换交易成本线交点所对应的现金持有量

5、公司的最佳现金持有量通常等于满足各种需要的现金余额之和。

6、按随机模式要求，当现金余额高于最优返回线时，应及时购买有价证券，以保证最佳现金余额。

营运资本管理（上）

1、gtm公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为640 000元，现金与有价证券的转换交易成本为每次500元，有价证券的年利率为10%。 要求： （1）计算最佳现金持有量； （2）分别计算最佳现金持有量下的全年持有现金的总成本、全年现金交易成本和全年持有现金机会成本； （3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

第十章 营运资本管理（下）

第二节 应收账款的管理随堂测验

1、应收账款管理的目标是（ ）。
    a、扩大销售，增强企业的竞争力
    b、减少占用在应收账款上的资金
    c、减少给客户支付的现金折扣
    d、应收账款信用政策的权衡

2、下列属于应收账款机会成本的有（ ）。
    a、应收账款账簿记录费用
    b、收账费用
    c、应收账款占用资金的应计利息
    d、坏账成本

3、应收账款的信用成本包括（ ）。
    a、机会成本
    b、坏账成本
    c、管理成本
    d、购置成本

4、计算应收账款机会成本所需要已知的变量有（ ）。
    a、坏账损失率
    b、应收账款周转率
    c、变动成本率
    d、资本成本

第二节 应收账款的管理随堂测验

1、下列不属于公司信用政策的是（ ）。
    a、信用标准
    b、收账方法
    c、信用条件
    d、信用期间

2、信用条件是指公司要求客户支付赊销款的条件，其一般包括（ ）。
    a、信用期间
    b、现金折扣
    c、折扣期限
    d、坏账损失率

3、延长信用期的结果有（ ）。
    a、增加销售收入
    b、增加机会成本
    c、增加坏账成本
    d、增加变动成本

4、提供现金折扣的结果有（ ）。
    a、增加销售收入
    b、减少机会成本
    c、减少坏账成本
    d、减少变动成本

第二节 应收账款的管理随堂测验

1、增加收账力度的结果有（ ）。
    a、增加销售收入
    b、减少机会成本
    c、减少坏账成本
    d、增加收账费用

第三节 存货管理随堂测验

1、在存货成本中，与存货订货量呈同方向变化的成本是（ ）。
    a、订货成本
    b、储存成本
    c、短缺成本
    d、管理成本

2、下列属于变动储存成本的有（ ）。
    a、存货占用资金的利息
    b、存货变质价值损失
    c、仓库职工工资
    d、存货保险费

3、下列属于经济订货批量模型的相关成本的有（ ）。
    a、变动储存成本
    b、变动订货成本
    c、购置成本
    d、短缺成本

第三节 存货管理随堂测验

1、某企业全年需用甲材料600吨，每次进货成本25元，每吨材料年储存成本12元，则最小相关总成本为（ ）元。
    a、120
    b、250
    c、600
    d、800

2、存货经济订货批量是指（ ）。
    a、使购置成本和储存成本之和最小的订货量
    b、使储存成本和短缺成本之和最小的订货量
    c、使订货成本和短缺成本之和最小的订货量
    d、使订货成本和储存成本之和最小的订货量

3、经济订货批量模型中，影响经济批次的因素包括（ ）。
    a、每次订货的变动成本
    b、存货年需求量
    c、存货的单位储存变动成本
    d、仓库职工的固定月工资

营运资本管理（下）

1、下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。
    a、坏账损失
    b、收账费用
    c、应收账款占用资金的应计利息
    d、对客户资信进行调查的费用

2、某公司的年赊销收入为840万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的2%，年收账费用为10万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为45天，坏账损失降为赊销额的1%，其他条件保持不变。假设公司的资本成本为10%，变动成本率为60%。为使上述措施经济上合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）为（ ）万元。
    a、14.7
    b、16.8
    c、20.5
    d、23.4

3、下列各项中，不属于公司应收账款信用条件确定内容的是（ ）。
    a、确定信用期限
    b、确定折扣期限
    c、确定现金折扣
    d、确定收账程序

4、某公司采用30天信用期的产品销售量为10 000件，若将信用期放宽至45天，产品销售量增加到12 000件，产品的单价5元，单位变动成本3元，该公司由于放宽信用期限而增加的收益为（ ）元。
    a、2000
    b、4000
    c、20 000
    d、24 000

5、在其他因素不变的情况下，公司采用积极的收账政策，可能导致的后果是（ ）。
    a、坏账损失增加
    b、平均收账期延长
    c、收账费用增加
    d、应收账款投资增加

6、下列属于储存成本的变动成本是（ ）。
    a、仓库折旧
    b、差旅费
    c、存货的保险费用
    d、仓库职工的固定月工资

7、存货经济批次的基本模型所依据的假设不包括（ ）。
    a、存货集中到货
    b、一定时期的存货需求量能够确定
    c、存货进价稳定
    d、允许缺货

8、某企业全年需用甲材料240吨，每次进货成本40元，每吨材料年储存成本12元，则每年最佳进货次数为（ ）次。
    a、3
    b、5
    c、6
    d、10

9、应收账款的信用成本是指公司持有应收账款所付出的代价，主要包括（ ）。
    a、机会成本
    b、收账成本
    c、交易成本
    d、坏账成本

10、下列各项中，属于应收账款信用政策的有（ ）。
    a、改变信用期
    b、改变折扣期
    c、改变坏账损失率
    d、改变现金折扣率

11、不适当的延长信用期限可能给公司带来的后果包括（ ）。
    a、扩大销售收入
    b、增加收账费用
    c、增加坏账损失
    d、增加应收账款机会成本

12、下列因素中，影响经济订货批次大小的有（ ）。
    a、存货的年耗用量
    b、仓库人员的固定月工资
    c、存货资金的应计利息
    d、仓库的折旧费

13、某零件年需要量5000件，单价10元，一次订货成本25元，单位储存成本4元每年。假设一年360天，该企业需求是均匀的，能集中到货且无缺货成本。则下列计算结果错误的是（ ）。
    a、经济订货批量为250件
    b、最佳订货次数为5次
    c、最佳订货周期为72天
    d、经济订货批量占用资金为1250元

14、赊销是扩大销售的有力手段之一，公司应尽可能放宽信用标准，增加赊销量。

15、公司制定较严格的信用标准，给予客户很短的信用期限，会提高应收账款的周转速度，最终有利于增加公司的收益。

16、存货占用资金的应计利息属于存货储存的变动成本。

17、在年需求量确定的条件下，经济订货量越大，进货间隔期越长。

18、根据存货经济订货量模型，经济订货量是能使订货总成本与储存总成本相等的订货批量。

营运资本管理（下）

1、某公司目前的信用条件是n/40，实现的赊销额为2 400万元，坏账损失率估计为1%，收账费用为10万元。为了扩大销售，提高市场份额，该公司拟将信用期限延长至60天。如果采用这种信用条件，预计赊销额会增加10%，坏账损失率将提高到2%，收账费用增加到15万元。信用条件变化后新老客户的付款习惯无差别。产品的变动成本率为60%，该公司应收账款占用资金的机会成本为15%。 要求： （1）分别计算该公司现行信用条件和拟改变信用条件下应收账款的信用成本； （2）计算分析该公司是否应该延长信用期限。

2、aaa公司预计年度赊销收入净额为1 800万元，其信用条件为n/30，变动成本率70%，资本成本12%，预计坏账损失率4%，发生收账费用10万元。为了加速应收账款的收回，公司拟推出新的信用条件：2/10，1/20，n/30，预计大约有60%的客户将利用2%的折扣，30%的客户将利用1%的折扣，预计坏账损失率降为2%，收账费用降为6万元。 要求： （1）分别计算该公司现行信用条件和拟改变信用条件下应收账款的机会成本； （2）计算分析该公司是否应该采用新的信用条件。

期末考试

《财务管理》期末考试试卷

1、根据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于(　)。
    a、营运资本管理
    b、长期投资管理
    c、长期融资管理
    d、绩效分析管理

2、下列各项中，与普通年金终值系数互为倒数的是（　）。
    a、预付年金现值系数
    b、普通年金现值系数
    c、偿债基金系数
    d、资本回收系数

3、当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是（　）。
    a、系统风险高于市场组合风险
    b、资产收益率与市场平均收益率呈同向变化
    c、资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度
    d、资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

4、某投资项目各年现金净流量按13％折现时，净现值大于零；按15％折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是（　）。
    a、大于14%
    b、小于14%
    c、小于13%
    d、小于15%

5、某上市公司β系数为1.24，短期国债利率为3.5%，市场组合的收益率为8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是（　）。
    a、5.58%
    b、9.08%
    c、13.52%
    d、17.76%

6、某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（ 　）元。
    a、250000
    b、175000
    c、75000
    d、100000

7、某投资者购买a公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（　）元/股。
    a、10.0
    b、10.5
    c、11.5
    d、12.0

8、某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是（　 ）年。
    a、3.35
    b、3.40
    c、3.60
    d、4.00

9、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（　）。
    a、上升
    b、下降
    c、不变
    d、随机变化

10、下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定的股利收入的是（ ）。
    a、低正常股利加额外股利政策
    b、固定股利支付率政策
    c、固定或稳定增长的股利政策
    d、剩余股利政策

11、确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是（　）。
    a、除息日
    b、股权登记日
    c、股利宣告日
    d、股利发放日

12、经济订货批量模型中假设持有存货不存在的成本是（ ）。
    a、订货成本
    b、储存成本
    c、购置成本
    d、缺货成本

13、在投资项目风险调整中，可以根据风险的差别对不同年份现金流量进行调整的方法是（ ）。
    a、风险调整折现率法
    b、内部收益率法
    c、风险调整现金流量法
    d、获利指数法

14、下列关于资产负债率指标的说法正确的是（ ）。
    a、从股东角度看，负债比率越高越好
    b、从股东角度看，负债比率越低越好
    c、从债权人角度看，负债比率越小越好
    d、从债权人角度看，负债比率越大越好

15、某项永久性奖学金，每年计划颁发100 000元奖金。若年复利率为8.5%，该奖学金的本金应为（ ）。
    a、1 234 470.59元
    b、205 000.59元
    c、2 176 470.45元
    d、1 176 470.59元

16、关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（ ）。
    a、每股股票的预期股利越高，股票价值越大
    b、必要收益率越小，股票价值越小
    c、股利增长率越大，股票价值越大
    d、股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率

17、有一张5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。假设必要收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（ ）。
    a、1002元
    b、990元
    c、993.48元
    d、898.43元

18、某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍，据预测投产后每年可创造160万元的收入。同时新网球拍的上市会增加该公司网球的销量，使得每年网球的销售收入由原来的60万元上升到80万元，则与新建生产线相关的现金流量为（ ）。
    a、20万元
    b、140万元
    c、160万元
    d、180万元

19、折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为（ ）。
    a、折旧额×所得税税率
    b、折旧额×（1一所得税税率）
    c、（经营付现成本 折旧额）×所得税税率
    d、（净利润十折旧额）×所得税税率

20、w公司全部资本为200万元（无优先股），负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前利润为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ）。
    a、0.8
    b、1.25
    c、1.8
    d、2.25

21、证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有（ 　）。
    a、研发失败风险
    b、生产事故风险
    c、通货膨胀风险
    d、利率变动风险

22、采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有（ 　）。
    a、市场利率
    b、必要报酬率
    c、企业平均资本成本率
    d、投资项目的内部收益率

23、下列财务指标中，可以反映长期偿债能力的有（ 　）。
    a、总资产周转率
    b、权益乘数
    c、利息保障倍数
    d、资产负债率

24、在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（ 　）。
    a、净现值
    b、现值指数
    c、内部收益率
    d、投资回收期

25、下列关于协方差的说法正确的有（ ）。
    a、协方差是指两种资产受同一因素影响而产生的收益联动性
    b、协方差大于0表示两种资产收益呈同方向变动
    c、协方差是反映两种资产收益相关性的相对量
    d、协方差是反映两种资产收益相关性的绝对量

26、下列关于投资组合的风险说法正确的有（ ）。
    a、投资组合中持有的资产种类越多，风险分散效应越大
    b、投资组合的方差等于两种资产收益率的方差的加权平均数，加上两种资产的协方差
    c、投资组合的标准差一定小于单个资产的标准差
    d、投资组合的β系数等于各单项资产β系数的加权平均数

27、下列属于影响债券价值的因素有（ ）。
    a、债券面值
    b、债券期限
    c、到期收益率
    d、市场利率

28、假设f公司股票的β系数为0.8，目前短期国债利率为4%，市场风险溢价为6%，该公司发行普通股，预计下期每股发放现金股利0.5元，按照4%稳定增长，发行价格为5元，筹资费率为2%，则（ ）。
    a、该股票投资的必要收益率为5.6%
    b、该股票发行的资本成本为5.71%
    c、该公司留存收益的资本成本为8.8%
    d、该股票发行的资本成本为13.8%

29、公司持有现金的主要目的有（ ）。
    a、交易性需要
    b、预防性需要
    c、投机性需要
    d、流动性需要

30、现金股利和股票回购的相似之处有（ ）。
    a、都会减少公司资产
    b、都会减少股东权益
    c、都会减少发行在外的普通股股数
    d、都会使每股市价降低

31、在强式有效性金融市场上任何投资者都不可能赚得超额收益。

32、假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降。

33、预期收益率的计算过程说明了投资风险的存在，而且说明了这种风险的大小。

34、通过资本市场融资取得资本主要分为股权资本和债权资本两类。

35、投资组合收益率是各种资产收益率的加权平均数，投资组合收益率方差是各种资产收益率方差的加权平均数。

36、投资回收期指标虽然没有考虑货币的时间价值，但考虑了投资回收后的现金流量状况。

37、货币时间价值可以用没有风险和通货膨胀情况下的社会资本平均收益率来表示。

38、在进行项目投资决策时，要求以增量现金流量为基准进行评价决策，无须考虑原有项目的收入或获利水平。

39、从投资者角度说，资本成本是投资者要求的最低报酬率，从筹资者角度说，资本成本是公司为了筹集和使用资金而实际付出的代价，其中包括使用费用和融资费用两部分。

40、当采用npv准则和irr准则出现排序矛盾时，如果公司存在资本限额，irr准则是一种较好的选择标准。

41、股东在追求财富最大化的同时，有时会给社会带来不同的负面效应，虽然从长期来看会增加股东价值，但却有违社会责任的要求。

42、a公司年末经营性营运资本为1000万元，b公司为500万元，则a公司的短期偿债能力一定比b公司好。

43、进行公司价值评估时，折现率应与现金流量相对应，比如股权自由现金流量应选用加权资本成本作为折现率。

44、与公司债券相比，发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。

45、在项目投资方案评价中，折旧既不是现金流入量也不是现金流出量，因而不必考虑。

期末考试

《财务管理》期末考试试卷

1、根据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于(　)。
    a、营运资本管理
    b、长期投资管理
    c、长期融资管理
    d、绩效分析管理

2、下列各项中，与普通年金终值系数互为倒数的是（　）。
    a、预付年金现值系数
    b、普通年金现值系数
    c、偿债基金系数
    d、资本回收系数

3、当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是（　）。
    a、系统风险高于市场组合风险
    b、资产收益率与市场平均收益率呈同向变化
    c、资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度
    d、资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

4、某投资项目各年现金净流量按13％折现时，净现值大于零；按15％折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是（　）。
    a、大于14%
    b、小于14%
    c、小于13%
    d、小于15%

5、某上市公司β系数为1.24，短期国债利率为3.5%，市场组合的收益率为8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是（　）。
    a、5.58%
    b、9.08%
    c、13.52%
    d、17.76%

6、某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（ 　）元。
    a、250000
    b、175000
    c、75000
    d、100000

7、某投资者购买a公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（　）元/股。
    a、10.0
    b、10.5
    c、11.5
    d、12.0

8、某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是（　 ）年。
    a、3.35
    b、3.40
    c、3.60
    d、4.00

9、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（　）。
    a、上升
    b、下降
    c、不变
    d、随机变化

10、下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定的股利收入的是（ ）。
    a、低正常股利加额外股利政策
    b、固定股利支付率政策
    c、固定或稳定增长的股利政策
    d、剩余股利政策

11、确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是（　）。
    a、除息日
    b、股权登记日
    c、股利宣告日
    d、股利发放日

12、经济订货批量模型中假设持有存货不存在的成本是（ ）。
    a、订货成本
    b、储存成本
    c、购置成本
    d、缺货成本

13、在投资项目风险调整中，可以根据风险的差别对不同年份现金流量进行调整的方法是（ ）。
    a、风险调整折现率法
    b、内部收益率法
    c、风险调整现金流量法
    d、获利指数法

14、下列关于资产负债率指标的说法正确的是（ ）。
    a、从股东角度看，负债比率越高越好
    b、从股东角度看，负债比率越低越好
    c、从债权人角度看，负债比率越小越好
    d、从债权人角度看，负债比率越大越好

15、某项永久性奖学金，每年计划颁发100 000元奖金。若年复利率为8.5%，该奖学金的本金应为（ ）。
    a、1 234 470.59元
    b、205 000.59元
    c、2 176 470.45元
    d、1 176 470.59元

16、关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（ ）。
    a、每股股票的预期股利越高，股票价值越大
    b、必要收益率越小，股票价值越小
    c、股利增长率越大，股票价值越大
    d、股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率

17、有一张5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。假设必要收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（ ）。
    a、1002元
    b、990元
    c、993.48元
    d、898.43元

18、某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍，据预测投产后每年可创造160万元的收入。同时新网球拍的上市会增加该公司网球的销量，使得每年网球的销售收入由原来的60万元上升到80万元，则与新建生产线相关的现金流量为（ ）。
    a、20万元
    b、140万元
    c、160万元
    d、180万元

19、折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为（ ）。
    a、折旧额×所得税税率
    b、折旧额×（1一所得税税率）
    c、（经营付现成本 折旧额）×所得税税率
    d、（净利润十折旧额）×所得税税率

20、w公司全部资本为200万元（无优先股），负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前利润为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ）。
    a、0.8
    b、1.25
    c、1.8
    d、2.25

21、证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有（ 　）。
    a、研发失败风险
    b、生产事故风险
    c、通货膨胀风险
    d、利率变动风险

22、采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有（ 　）。
    a、市场利率
    b、必要报酬率
    c、企业平均资本成本率
    d、投资项目的内部收益率

23、下列财务指标中，可以反映长期偿债能力的有（ 　）。
    a、总资产周转率
    b、权益乘数
    c、利息保障倍数
    d、资产负债率

24、在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（ 　）。
    a、净现值
    b、现值指数
    c、内部收益率
    d、投资回收期

25、下列关于协方差的说法正确的有（ ）。
    a、协方差是指两种资产受同一因素影响而产生的收益联动性
    b、协方差大于0表示两种资产收益呈同方向变动
    c、协方差是反映两种资产收益相关性的相对量
    d、协方差是反映两种资产收益相关性的绝对量

26、下列关于投资组合的风险说法正确的有（ ）。
    a、投资组合中持有的资产种类越多，风险分散效应越大
    b、投资组合的方差等于两种资产收益率的方差的加权平均数，加上两种资产的协方差
    c、投资组合的标准差一定小于单个资产的标准差
    d、投资组合的β系数等于各单项资产β系数的加权平均数

27、下列属于影响债券价值的因素有（ ）。
    a、债券面值
    b、债券期限
    c、到期收益率
    d、市场利率

28、假设f公司股票的β系数为0.8，目前短期国债利率为4%，市场风险溢价为6%，该公司发行普通股，预计下期每股发放现金股利0.5元，按照4%稳定增长，发行价格为5元，筹资费率为2%，则（ ）。
    a、该股票投资的必要收益率为5.6%
    b、该股票发行的资本成本为5.71%
    c、该公司留存收益的资本成本为8.8%
    d、该股票发行的资本成本为13.8%

29、公司持有现金的主要目的有（ ）。
    a、交易性需要
    b、预防性需要
    c、投机性需要
    d、流动性需要

30、现金股利和股票回购的相似之处有（ ）。
    a、都会减少公司资产
    b、都会减少股东权益
    c、都会减少发行在外的普通股股数
    d、都会使每股市价降低

31、在强式有效性金融市场上任何投资者都不可能赚得超额收益。

32、假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降。

33、预期收益率的计算过程说明了投资风险的存在，而且说明了这种风险的大小。

34、通过资本市场融资取得资本主要分为股权资本和债权资本两类。

35、投资组合收益率是各种资产收益率的加权平均数，投资组合收益率方差是各种资产收益率方差的加权平均数。

36、投资回收期指标虽然没有考虑货币的时间价值，但考虑了投资回收后的现金流量状况。

37、货币时间价值可以用没有风险和通货膨胀情况下的社会资本平均收益率来表示。

38、在进行项目投资决策时，要求以增量现金流量为基准进行评价决策，无须考虑原有项目的收入或获利水平。

39、从投资者角度说，资本成本是投资者要求的最低报酬率，从筹资者角度说，资本成本是公司为了筹集和使用资金而实际付出的代价，其中包括使用费用和融资费用两部分。

40、当采用npv准则和irr准则出现排序矛盾时，如果公司存在资本限额，irr准则是一种较好的选择标准。

41、股东在追求财富最大化的同时，有时会给社会带来不同的负面效应，虽然从长期来看会增加股东价值，但却有违社会责任的要求。

42、a公司年末经营性营运资本为1000万元，b公司为500万元，则a公司的短期偿债能力一定比b公司好。

43、进行公司价值评估时，折现率应与现金流量相对应，比如股权自由现金流量应选用加权资本成本作为折现率。

44、与公司债券相比，发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。

45、在项目投资方案评价中，折旧既不是现金流入量也不是现金流出量，因而不必考虑。